光麗-KY

光麗生技控股股份有限公司是一家開曼群島註冊的控股公司，前身為光電事業。2019 年起轉型布局消費性生技，2022 年 1 月持股 Alliance Capital Investment Management Inc. 達 100%，透過其子公司上海儀玳化妝品有限公司經營保養品代工，產品涵蓋化妝水、精華液、面膜、膏霜、乳液等，依客戶需求提供配方研製、包材採購、充填包裝到倉儲物流的一站式服務。客戶以中國大陸保養品品牌為主。2025 年底起在台灣布局醫療整合（宸曜國際醫療）與美麗事業。2025 年營收 3.77 億元，稅後淨損 1.93 億元，仍處於虧損狀態。

主要客戶

年報前五大銷貨客戶以代號揭露（K1 至 K5 公司），未列出名稱，均為非關係人。2025 年 K1 占 12.66%、K2 占 11.76%、K3 占 6.74%、K4 占 6.71%、K5 占 6.28%。年報另說明主要客戶為中國國內保養品品牌，點名的品牌包括 TST、佰草集、百植萃及雲南白藥，但未註明是否為上述五家匿名客戶。

主要供應商與原料

年報前二大進貨廠商以 A 公司、B 公司代號揭露，A 公司 2025 年占進貨淨額 14.41%，B 公司占 5.97%，與公司無關係。主要原料為化學原料及包材，包材價格受原油波動影響。

競爭者

科絲美詩（韓國）、科瑪（韓國）、瑩特麗（義大利）、諾斯貝爾（中國）

產業地位

年報引用的資料指出，國際美妝代工前三名為科絲美詩、科瑪與瑩特麗；中國國內美妝代工以諾斯貝爾居龍頭，中小企業占比超過 90%。公司自稱上海儀玳屬於 ODM 模式、已超過十年代工經驗，但年報未提供本公司的市占率數字。

去年營運成果

2025 年營收 377,032 仟元，較 2024 年減少 1%；營業毛利 70,411 仟元，較 2024 年增加 3%；營業淨損 157,480 仟元；稅後淨損 193,041 仟元，較 2024 年淨損 172,791 仟元增加 11.72%。每股虧損 2.07 元。研發費用 33,272 仟元，約占營收 9%。年報說明淨損擴大主要因營業費用增加，以及所得稅利益未能繼續認列。營業現金流出 145,326 仟元，籌資活動現金流入 314,057 仟元，主要為現金增資。

未來展望

公司表示 2026 年將擴大上海新廠（2023 年 6 月完成驗收）的產能利用，增加安瓶、口紅唇膏與寵物保養品等產品線，並積極爭取國際品牌與外銷訂單。同時在台灣以醫療品牌「宸曜國際醫療」拓展加盟診所與零售通路，目標是透過多角化經營降低對單一市場的依賴。

營收（2026Q2）

9,602 萬元

年增 +11.7%

毛利率

39.3%

去年同期 19.8%

營業利益率

-45.4%

去年同期 -46.1%

EPS（元）

-0.53

去年同期 -0.55 元

股利

最近一次除權：2020/12/10

光麗-KY不在櫃買中心的產業價值鏈裡。