凱碩

凱碩是網通設備的設計與製造服務公司，產品包括纜線寬頻終端設備、光纖到戶終端、Wi-Fi 網格路由系統、5G 固定無線接取設備，以及應用於 AI-RAN 的智慧天線校準設備。客戶多為國際電信營運商、纜線系統業者（MSO）與一線品牌設備商。2025 年 4 月下旬完成對韓國 Humax Networks 的併購，擴大產品線與市場到美國、歐洲與亞洲新興國家。2025 年合併營收新台幣 76 億元，但因整併費用、存貨跌價與匯率變動，全年稅後淨損 4.6 億元。年報自述在全球 Cable 市場約佔 1%，主要業務集中在台灣、日本、東南亞與中南美洲。

主要客戶

年報揭露前兩大銷貨客戶為代號 A、B（114 年分別佔銷貨淨額 63.87%、18.63%），客戶名稱未揭露，兩者與公司無關係人關係。113 年前三大客戶代號為卯、辛、癸。

主要供應商與原料

前三大進貨廠商為 CCET（114 年佔進貨淨額 52.23%，為兄弟公司）、艾睿（22.87%）、GONGJIN（12.51%）。主要零組件供應商另列有 Broadcom（網通晶片）、Samsung、Hynix、ESMT、Nanya、Winbond、MXIC、GD（記憶體）、Murata、國巨（被動元件）、瀚宇博、依利安（PCB）等。

產業地位

年報自述在全球 Cable 市場佔有率約為 1%。另述 Cable CPE 全球產值約 32.3 億美元、年出貨約 3,800 萬台（引用 IHS 市場報告）。

去年營運成果

2025 年（114 年）營業收入淨額 76.50 億元，較 113 年的 4.11 億元大幅成長，主因新併入海外子公司 SPI Group。營業毛利 7.05 億元，營業淨損 2.69 億元，本期淨損 4.40 億元（每股虧損 2.37 元）。研發支出 2.92 億元，佔營收 3.82%。年報說明獲利受整併費用、存貨跌價損失、匯率變動及客戶延期影響。

未來展望

公司表示將導入新光纖與無線產品線、與供應商合作打造新產品經濟規模，並規劃 2026 年研發費用約 8.92 億元。2026 年將延續多元化產品組合、增加高附加價值產品比重，並持續優化成本結構。年報也提到家用固網市場已趨成熟，Cable 終端需求持續衰退，未來營運仍需觀察客戶端需求回升速度。

營收（2026Q2）

27.7 億元

年增 +76.4%

毛利率

11.5%

去年同期 5.2%

營業利益率

-0.9%

去年同期 -11.3%

EPS（元）

-0.53

去年同期 -1.36 元

股利

最近一次除息：2017/7/18，每股現金股利 0.20 元