恆大

恆大是不織布製造廠，主要生產紡結不織布、熔噴不織布與複合不織布，用於衛生用品、醫療用品、工業過濾材、土工材料與農業覆蓋等。2025 年不織布銷售占營收約 88%，口罩等加工品約 9.5%。主要工廠在台南白河，子公司廈門恆大工業在中國設廠。銷售幾乎全在台灣與東北亞。2025 年合併營收約 2.91 億元，較前一年減少 8.34%，合併稅後淨損約 6,303 萬元。

主要客戶

2025 年前兩大客戶為 210594（占銷貨淨額 28%）與 210669（占 13%），合計約 41%。2024 年分別為 31%、14%。年報依契約約定不得揭露名稱，以代號列示。2026 年第一季（截至前一季止）兩家分別占 24%、13%。

主要供應商與原料

主要原料為纖維級聚丙烯（PP）塑膠粒，另有色母與添加劑。2025 年 PP 粒進貨中，艾克森（ExxonMobil）占 59%、台塑占 24%、李長榮化工占 17%。年報說已向國內外二家以上來源採購。色母主要供應商為台灣埃萬特、漢青、智昱、大恭等公司。年報說 2026 年 2 月 28 日爆發的美伊戰爭影響石油供應，PP 粒價格大幅波動。

競爭者

全程（國內，紡結）、松勝（國內，紡結、SMMS 與 SMS、貼合）、敏成（國內，熔噴）、兆羿（國內，熔噴）、康那香（國內，熔噴）、興泰（大陸，紡結）、冠泓（大陸，紡結）、一洲（大陸，紡結）、穩德福（大陸，紡結）、TORAY（大陸，SMMS 與 SMS）、BERRY（大陸，SMMS 與 SMS）、恆鵬（大陸，SMMS 與 SMS）

產業地位

年報估計，2025 年恆大國內產量 4.5 仟噸，占國內不織布總產量 142 仟噸的 3%（資料來源為台灣不織布公會 2025 年統計）。年報說，因市場銷售值不易取得，市占率以產量比例推估；廈門廠產量少，不計算市占率。年報說 2020 年前台灣生產紡結不織布的廠商只有四家，包括恆大；早期生產設備與技術來自德國 REIFENHAUSER 公司。

去年營運成果

2025 年合併營業收入 290,905 仟元，較前一年減少 8.34%。營業毛損 51,872 仟元（前一年 36,700 仟元），營業淨損 94,444 仟元（前一年 79,949 仟元）。營業外收入及支出為淨收入 18,479 仟元，其中利息收入 30,298 仟元。合併稅後淨損 63,033 仟元（前一年 66,970 仟元），其中歸屬本公司業主的淨損 59,568 仟元（前一年 51,542 仟元），每股虧損 0.70 元（前一年 0.60 元）。致股東報告書說，每股虧損增加主要是營業收入減少。

未來展望

公司短期計畫是研發吸音棉、保溫棉與高濾效空氣濾材，並開發複合材料貼合布提高附加價值；同時改善品質、降低成本、擴展行銷，讓機台產能充分利用、增加營收。長期則是加強高附加價值產品研發，與國際不織布大廠策略聯盟以拓展國際市場，並開發其他種類的不織布。年報也說，美國關稅與全球紡熔產能過剩，使不織布產業的價格與市場受到壓力。

營收（2026Q2）

6,614 萬元

年增 −21.2%

毛利率

-26.9%

去年同期 -12.6%

營業利益率

-46.8%

去年同期 -27.4%

EPS（元）

-0.22

去年同期 -0.58 元

股利

最近一次除息：2025/7/8，每股現金股利 0.30 元