馬光-KY

馬光保健控股是開曼群島註冊的控股公司，主要營運據點在新加坡與中國天津。新加坡部分經營連鎖中醫診所（114 年底共 31 家），提供中醫把脈問診、針灸推拿、骨傷專科與婦幼專科，並販售中藥保健品與中醫美容服務。天津部分經營連鎖社區醫療門診，主要服務項目為家醫、牙科、中醫推拿、慢病管理，其中糖尿病慢病管理是重要收入來源。此外集團也經營醫療管理培訓與留學生住宿服務。114 年合併營收新台幣 10.9 億元，歸屬母公司淨損 6,708 萬元，主因天津醫保政策變動與新加坡一間藥店的商譽減損。

主要供應商與原料

年報揭露前幾大供應商為 A、C、D 廠商（114 年進貨占比分別約 23.82%、12.63%、10.98%），年報未揭露其真實名稱，且 A、C、D 廠商的進貨金額與占比為年報原文數字。另年報列出莊松榮製藥廠有限公司為科學中藥採購合約對象。

產業地位

年報自述新加坡中醫門診市占率約 10% 至 15%，據點數與門診人次皆為同業領先；天津為當地最大具糖尿病管理資格之民營診所。

去年營運成果

114 年營收 10.92 億元，較 113 年減少 3.34%；營業毛利 1.39 億元，毛利率下滑 7.78%；歸屬母公司淨損 6,708 萬元，113 年為淨利 1,028 萬元。虧損主因為黃耀南傳統藥店商譽減損 2,848 萬元，以及天津醫保款刪減造成約 2,000 萬元呆帳損失。新加坡骨傷專科在 114 年下半年停止虧損。

未來展望

115 年計畫擴大新加坡中醫診所據點並跨足馬來西亞中醫診所市場，期望骨傷專科延續 114 年下半年停止虧損的狀況。天津則精簡社區醫療門診規模，關閉虧損門診、保留獲利據點。另規劃發展保健品電商與互聯網醫療。

營收（2026Q2）

2.77 億元

年增 +1.1%

毛利率

14.0%

去年同期 15.4%

營業利益率

1.0%

去年同期 4.0%

EPS（元）

-0.35

去年同期 0.16 元

股利

最近一次除息：2021/8/26，每股現金股利 1.60 元