松瑞藥

松瑞製藥主要開發、生產及銷售無菌原料藥與針劑，現有主要產品為美洛培南和厄他培南，也提供製藥技術服務。公司採原料藥到製劑的一條龍生產模式，產品以外銷為主，銷往美洲、亞洲、歐洲及其他地區。2025年抗生素占營業比重94.55%，厄他培南是公司主力產品。年報稱公司為培南產品的全美前三大供應商，並指出全球能生產此類產品的學名藥廠不多。

主要客戶

年報以代碼匿名揭露主要客戶。2025年前三大為 A02C001（銷貨淨額34.36%）、C01C004（10.78%）、A01C005（7.08%）。

主要供應商與原料

年報以代碼匿名揭露主要供應商。2025年前四大為 1002104（進貨淨額22.54%）、1002090（16.76%）、1002085（12.96%）、1002116（12.81%）。

競爭者

ACS Dobfar SPA、深圳海濱製藥、山東安弘製藥、Aurobindo、Merck

產業地位

年報稱公司為培南產品的全美前三大供應商，也是國內唯一有能力量產無菌原料藥的製造商，並指出全球能生產培南類產品的學名藥廠很少。

去年營運成果

2025年營業收入為新台幣1,201,690仟元，較2024年減少1.28%；營業毛利423,407仟元，年增22.10%；營業淨利182,244仟元，年增53.28%；松瑞集團本期利益537,449仟元，年增194.69%。年報指出，厄他培南原料藥及製劑出貨增加帶動毛利，另認列竹南廠房處分利益約3.4億元。

未來展望

2026年公司計畫深化厄他培南全球布局、開發新一代製程，並拓展美洛培南市場。公司表示正擴建產能，第三條產線進行驗證與試產，預期於2026年投入生產；也將開發新產品、洽談代理產品及拓展跨國藥廠合作。

營收（2026Q2）

2.86 億元

年增 −14.8%

毛利率

36.7%

去年同期 38.2%

營業利益率

5.5%

去年同期 24.4%

EPS（元）

2.33

去年同期 -0.05 元

股利

最近一次除權息：2026/7/28，每股現金股利 0.80 元、每千股配股 68.00 股