鑫禾

鑫禾科技是一家生產筆記型電腦樞紐組件的零組件廠，樞紐是連接螢幕與主機基座的轉軸。產品包括轉軸與內外結構模組件，應用於筆電、AIO、POS 機與實物投影機，其中筆電占九成以上營收。公司原本專注於樞紐設計與組裝，近年往上游擴展，自行生產沖壓件、車件、壓鑄件與金屬射出（MIM）零件，以提高零件自製率。生產基地包括台灣汐止與基隆，以及中國大陸、越南與泰國。2025 年合併營收 19.53 億元，稅後淨損 1.23 億元，主要因毛利下降與匯兌損失。

主要客戶

年報揭露兩家銷貨占比超過 10% 的客戶，代號分別為 16600 與 00107，合計占 2025 年銷貨淨額約 51%，為匿名揭露。年報另提到主要品牌客戶包括 HP、Dell、Acer、Asus、Lenovo 與 Fujitsu，但是否為銷貨對象未明確說明。

主要供應商與原料

板材主要供應商為高萬昌、金特金屬；車削零件為菲曼電子、興恒達；金屬射出零件為敏發、MPT。2025 年前十大進貨對象以 A 公司、B 公司為主，占進貨淨額分別約 11% 與 10%，年報未公開其名稱。

競爭者

新日興、兆利、連鋐、富世達

產業地位

年報稱在筆電樞紐領域有一定市占率，但未提供具體市占數字。2025 年 NB 樞紐出貨量約 3,057 萬套（年報寫 30,570 仟套）。

去年營運成果

2025 年合併營收 1,953,351 仟元，較 2024 年 1,957,025 仟元微減 0.19%。毛利率由 17% 降至 14%，稅後淨損 123,413 仟元（2024 年為稅後淨利 71,367 仟元），稅後基本每股虧損 1.68 元。研發費用 75,789 仟元，占營收 3.88%。

未來展望

公司預估 2026 年全球筆電出貨將減少 5% 到 14%，記憶體與 CPU 成本上升壓縮需求。公司預估 2026 年銷售數量年減 2% 到 8%，並計畫擴展非筆電產品（伺服器、車用、工業電腦）、深化東南亞產能與自動化製程。2026 年研發費用預計約 8,316 萬元。

營收（2026Q2）

4.30 億元

年增 −20.7%

毛利率

9.0%

去年同期 22.0%

營業利益率

-11.8%

去年同期 8.4%

EPS（元）

-0.69

去年同期 -1.01 元

股利

最近一次除息：2026/7/13，每股現金股利 0.25 元