茂生農經

茂生農經（變更前名稱為茂生飼料）以飼料製造起家，主力是禽畜飼料，並往下游延伸到養殖與蛋品。114 年禽畜飼料占營收 47.56%；蛋品占 35.62%，主要來自子公司茂生食品的雞蛋洗選銷售，產品「富翁牌洗選蛋」在全聯、美廉社、大全聯、家樂福等通路販售；養殖（與飼養戶合作經營的養豬場與有色雞場）占 13.43%。銷售幾乎全在內銷（99.99%），飼料客戶大多在彰化以南。114 年營收 27.4 億元，稅後淨利約 2.15 億元，稅後每股盈餘 4.86 元。

主要客戶

飼料客戶大部分集中在彰化以南，其中以高雄與屏東最多。年報列出 A 客戶佔 114 年銷貨淨額 22.25%（113 年為 18.13%），年報以代號列示，沒有寫出名字。洗選蛋的主要通路為全聯、美廉社、大全聯、家樂福，以及 Q-Burger、My Burger、弘爺漢堡等連鎖早餐店；年報另提到正在洽談麥當勞、肯德基、摩斯等連鎖速食店，但未列為客戶。

主要供應商與原料

主要原料為玉米與黃豆，大部分購自全球穀物主要供應商，並透過同業聯合採購。年報列出 A 廠商佔進貨淨額 16.13%（113 年）與 17.96%（114 年），以代號列示，沒有寫出名字。原料多為船運進口，並從高雄港運到工廠。

產業地位

年報依行政院農業委員會的臺灣地區配合飼料產量調查報告推估，公司在商業性配合飼料製造禽畜類的市占率約 2% 到 2.5%。年報也說明飼料產業近年有整合小廠的趨勢，公司在飼料市場的市占率逐漸增加，但沒有給出具體數字。

去年營運成果

114 年營業收入 2,743,785 仟元（約 27.4 億元），較 113 年的 2,856,900 仟元減少 3.95%。稅後淨利 214,940 仟元（約 2.15 億元），稅後每股盈餘 4.86 元，較上年度大幅成長。年報說明，飼料本業與養殖的豬隻銷售都有獲利，有色雞銷售數量雖減少，獲利仍穩定；子公司茂生食品因產品組合調整，新產品仍在虧損，但虧損幅度較去年同期減少。

未來展望

公司表示將以獲利與履行企業社會責任為目標，垂直整合一條龍經營，帶動飼料本業業績，並跨足肉品與蛋品市場。中長期計畫包括投資自有蛋雞場、設立蛋品洗選與集貨場及通路，以及與合作夥伴設立屠宰場。研發方面將推動高飼效完全飼料、低污染環保飼料、機能飼料，並提升製程效率。

營收（2026Q2）

7.51 億元

年增 +13.2%

毛利率

17.4%

去年同期 15.4%

營業利益率

7.4%

去年同期 6.2%

EPS（元）

1.96

去年同期 1.34 元

股利

最近一次除權：2026/9/2，每千股配股 50.00 股