鈺鎧

鈺鎧是以電感元件設計與製造為主的被動元件公司，主要產品為積層式晶片磁珠、晶片電感、繞線式電感與共模濾波器，應用於智慧型手機、平板、筆電、車用電子與通訊設備。公司以積層式晶片磁珠為最大營收來源，近年並積極開發車用共模濾波器與繞線式電感。114 年營收 5.42 億元，較 113 年成長 26%，毛利率回升，但全年仍為稅後淨損 7,746 仟元。銷售以外銷為主，內銷占約兩成，並於 2024 年起透過 Digi-Key 上架。

主要客戶

年報揭露前十大客戶為 D 集團，匿名揭露。114 年 D 集團銷貨淨額 313,859 仟元，占全年銷貨 57.94%。

主要供應商與原料

主要原料為銀漿，主要透過貿易商進口日本廠商產品。年報揭露供應商為 C 公司（匿名），114 年進貨 164,364 仟元，占全年進貨淨額 76.94%。

競爭者

Murata、TDK、Taiyo Yuden、Sumida、Coilcraft、Delta、Panasonic、Samsung Electro-Mechanics、Vishay、Yageo

產業地位

年報引用 IMARC / GII 報告，2024 年全球電感器市場規模約 45 億美元，預計 2033 年達 61 億美元，CAGR 3.26%。年報稱 Murata 與 TDK 等大廠合計市占約 40% 至 50%。鈺鎧自述規模較同業小，為利基市場參與者。

去年營運成果

114 年營業收入 541,668 仟元，較 113 年成長 26%；毛利 103,408 仟元，毛利率約 19%，113 年約 5%；營業淨損 9,646 仟元，較 113 年減損約 88%；本期淨損 7,746 仟元，較 113 年減少約 90%；基本每股虧損 0.20 元。研發費用 27,864 仟元，占營收約 5.1%。

未來展望

公司表示 115 年市場需求持續復甦，接單動能穩定回升，計畫優化製程與提升良率，並積極開發新客戶與新應用領域，聚焦車用電子與高頻電感等產品。

營收（2026Q2）

2.01 億元

年增 +49.3%

毛利率

31.6%

去年同期 11.6%

營業利益率

15.4%

去年同期 -8.3%

EPS（元）

0.81

去年同期 -0.35 元

股利

最近一次除息：2023/8/18，每股現金股利 0.30 元