松上

松上電子主要從事電子零組件與運動用品的製造及銷售，產品包括印刷電路板、磁性元件（變壓器及線圈）與運動護具。2025 年印刷電路板營業比重 41.70%、磁性元件 35.34%、運動護具 22.86%。2025 年合併營業收入 4,899,378 仟元，較 2024 年成長 14%，主要客戶為 S 公司（占銷貨淨額 22.05%）與 H 公司（占 11.79%）。銷售地區以中國（38.64%）、美國（17.25%）與台灣（12.19%）為主。公司在台灣、中國與越南設有生產基地，並於 2026 年 3 月的年報中表示持續朝高階技術與利基產品轉型。

主要客戶

2025 年前兩大銷貨客戶為 S 公司（銷貨淨額占 22.05%）與 H 公司（占 11.79%），年報以代號揭露，未說明具體名稱。

主要供應商與原料

年報表示無占進貨總額 10% 以上的供應商。主要原物料包括基板、膠片、銅箔、電鍍用化學藥品（印刷電路板）、線材、線架、鐵芯（磁性元件）、紡織產品、橡膠與塑膠（運動護具），每項原物料至少維持兩家以上供應商。

競爭者

日本、中國、韓國等地的磁性元件企業（年報列為磁性元件行業競爭來源）、日、韓廠商在高階 PCB 技術領域（年報描述）

產業地位

年報表示依經濟部統計處及台灣經濟研究院資料推算，本集團印刷電路板及變壓器銷售額的市占率仍低，未給出具體百分比。

去年營運成果

2025 年合併營業收入 4,899,378 仟元，較 2024 年成長 13.67%；營業毛利 771,464 仟元，較 2024 年增加 6.56%；營業淨利 96,652 仟元，較 2024 年減少 28.67%；本期淨利 116,790 仟元，較 2024 年減少 49.90%，其中歸屬母公司業主淨利 48,240 仟元。年報說明獲利減少主因台灣 PCB 事業部虧損、客戶調整單價及匯率波動認列兌換損失。

未來展望

公司表示 2026 年將持續加強研發，開發高品質高階產品，推動製程優化與自動化，提升良率與生產效率。短期計畫包括擴大越南廠區銷售規模、增加伺服器、儲能與工控類產品比重，並擴大海外運動護具市場與 AI 電子護具等高附加價值產品。長期目標為從勞力密集製造轉型為技術型解決方案商。

營收（2026Q2）

17.2 億元

年增 +38.8%

毛利率

13.3%

去年同期 16.7%

營業利益率

0.3%

去年同期 3.2%

EPS（元）

0.17

去年同期 -0.42 元

股利

最近一次除息：2026/7/14，每股現金股利 0.20 元