禾昌

禾昌興業是以連接器製造加工買賣為主的公司，產品包括軟板暨軟排線連接器、浮動式板對板連接器、軟排線、液晶面板及顯示器連接器等，用於液晶面板、電視、筆電、車用智慧座艙等電子裝置，作為訊號與電力傳輸之用。客戶以國外品牌廠為主，2025 年營收約 18.03 億元，其中外銷約 87%，以亞洲為大宗。獲利來自產品毛利，近年受原物料（金、銅）價格上漲與電視、筆電需求下滑影響，營運轉為虧損。公司在汽車應用市場有成長，並在泰國設廠、蘇州設生產基地，製程包含衝壓、塑膠射出、電鍍與組裝，垂直整合程度高。

主要客戶

年報揭露的前五大客戶為非關係人的「團集」（以代號列示，未公開名稱），其中 7900 團集與 7201 團集為主要客戶，另有一家客戶為「他其」。年報未列出具名客戶，故不寫入具體名稱。

主要供應商與原料

主要原料供應商（年報列出名稱）：金鹽：蘇大化學；銅線：溫誠、三鈴、原業；銅板：全貿聯、樹鵬、天奇、史密斯、溢淀、鎬慶；塑膠粒：華立、福興、金發、恩路；包材：開普登、永欣、德冠、美迪諾、靈川。公司表示為分散風險，主要零組件均維持兩家以上供應商，並與供應商未簽長期供貨契約。

產業地位

年報未揭露明確市占率數字。公司在液晶面板、電視、筆電連接器與車用市場有所布局，年報列出本國法人專利公告件數 2025 年為 38 件（排名 96），2024 年為 58 件（排名 61）。

去年營運成果

2025 年合併營業收入 1,802,695 仟元，年減 6%；毛利率降至 25%（去年約 30%），營業淨損 23,126 仟元；稅後淨利 5,918 仟元，每股盈餘 0.11 元。研發費用 193,164 仟元。期末合併資產總額 2,214,674 仟元，權益總額 1,112,496 仟元。

未來展望

公司表示 2026 年將積極增加與品牌客戶共同設計產品的比重，強化泰國廠產能，並優化資產負債表。2026 年產品銷售目標為 5 億至 6 億個以上。研發方面，2026 年預計投入約 0.6 億元，重點包括 FPC、車載影音與 ADAS 連接器、Mini/Micro LED 連接器等。

營收（2026Q2）

4.89 億元

年增 +3.9%

毛利率

21.0%

去年同期 28.1%

營業利益率

-0.6%

去年同期 2.0%

EPS（元）

-0.14

去年同期 0.58 元

股利

最近一次除息：2025/7/24，每股現金股利 1.01 元