悅城

悅城科技以光電玻璃減薄、拋光與蝕刻加工起家，產品主要用於智慧型手機、平板與超薄筆電等行動裝置的面板。2024 年下半起因面板產業景氣低迷，營收大幅萎縮，公司轉型聚焦 TGV（玻璃通孔）鹼蝕刻代工與先進產業用高溫陶瓷材料的燒結、薄化與表面處理，以樣品試做、小量試產、量產合作的循環模式接單，目標客戶包含非面板的先進封裝與半導體設備相關業者。114 年營收僅 795 仟元，營業毛損 28,264 仟元，稅後淨損 82,710 仟元，目前仍處於轉型階段。

主要客戶

年報揭露 114 年銷貨客戶為 F、M 兩家（匿名代號），F 占銷貨淨額 50.31%，M 占 28.43%；113 年客戶為 F 與 D（D 占 27.29%）。年報未揭露完整客戶名稱。

主要供應商與原料

主要進貨項目為氫氟酸、耐酸鹼膠膜及拋光粉。113 年主要供應商為 DD、MM、JJ、EE、HH（均為代號），114 年進貨主要來自 DD（100%）。陶瓷粉末原料年報稱主要來自國外，但未點名供應商。

產業地位

年報自述目前高階先進產業陶瓷市場約 70% 以上由日本廠商掌握（京瓷、NGK 等）；公司定位為在地化、可快速驗證的替代供應商，年報未提供公司本身的市占率數字。

去年營運成果

114 年營收 795 仟元，較 113 年 131,808 仟元減少 99.40%，主因面板半成品薄化需求減少、出貨量大幅下降。營業毛損 28,264 仟元，營業損失 108,736 仟元，稅前淨損 87,643 仟元，稅後淨損 82,710 仟元，基本每股虧損 1.26 元。研發費用 44,724 仟元。期末資產總額 2,679,779 仟元，負債總額 13,489 仟元，負債佔資產比率 0.50%。114 年營業活動現金流出 20,445 仟元。

未來展望

公司表示 2026 年營運方向聚焦陶瓷高階應用開發與實驗用迷你線建置，並深化 TGV 通孔與物理薄化技術，持續組織再造並淘汰效率不佳的設備。年報估計未來一年研發支出為新台幣 1 億元至 1.2 億元，並預期 2026 年先進產業陶瓷市場規模約 40 至 50 億美元，但公司的實際出貨將取決於試產轉量產的進度。

營收（2026Q2）

17.1 萬元

年增 −31.3%

毛利率

-7,340.9%

去年同期 -3,536.5%

營業利益率

-15,653.2%

去年同期 -11,239.0%

EPS（元）

0.38

去年同期 -0.53 元

股利

最近一次除息：2025/7/16，每股現金股利 0.10 元