海昌生技

海昌生技以膠原蛋白為核心原料，開發、生產並銷售牙科、外科與動物醫療用的醫療器材，原料以豬隻來源為主，並採用公司自有的脫細胞技術。主要產品為膠原蛋白植入物相關產品，2025 年佔營收 91.38%。2025 年營收 8,304 萬元，較前一年減少 15.31%，稅後為淨損 500 萬元。公司表示在台灣與中國大陸已有多款產品取得藥證並上市，並持續申請東南亞藥證。年報顯示公司已於 2025 年 12 月以科技事業送件上櫃申請，並在 2025 年完成初次上櫃前的現金增資。

主要客戶

年報列出主要銷貨客戶 S01 公司（2025 年佔營收 15.88%）與 S04 公司（2025 年佔營收 11.52%）。S01 公司為代理經銷商，S04 公司為積極培養之經銷商。

主要供應商與原料

主要進貨廠商為 P01 公司（2025 年佔進貨淨額 45.58%，產品以買賣為主）與 P03 公司（2025 年佔 10.69%，為原料供應商，因應擴廠後試製與量產需求）。公司表示原料來源 100% 來自台灣，主要為豬筋、豬腸等動物來源原料。

競爭者

年報點名的國際大廠：Collagen Matrix, Inc.、Zimmer、Cook、年報點名的國內同業：和康、双美、亞果

產業地位

依經濟部統計處資料，公司 2025 年營收占台灣醫用生物製品製造業生產價值 38.95 億元之 2.13%（此為 2024 年以前年報的數據，2025 年年報列示之市占率為 2.13%，產值基準為 2025 年）。年報自述在膠原蛋白醫材領域已取得 ISO 9001、ISO 13485、ISO 14001 與 GMP 等認證，產品曾取得歐盟 CE 與中國 NMPA 註冊。

去年營運成果

2025 年營業收入 8,304 萬元，較 2024 年 9,806 萬元減少 15.31%；營業毛利 5,855 萬元，減少 20.64%；營業淨損 816 萬元；稅後淨損 500 萬元，每股虧損 0.13 元。研發費用 987 萬元，佔營收 11.88%。

未來展望

公司表示 2026 年將持續取得非洲豬瘟後原料管制下的穩定原料來源，深化動物醫療市場合作，推進可降解雙 J 導尿管的國際專利與藥證申請，並拓展菲律賓、越南與泰國等東南亞市場。2026 年研發費用預計投入 3,676 萬元。

營收（2026Q2）

2,459 萬元

沒有去年同期可比

毛利率

66.0%

營業利益率

-3.4%

EPS（元）

0.00

股利