華城

華城是國內重電設備廠，主力是變壓器與配電盤，用於發電、輸配電、工廠與公共建設的電力設備。除了設備銷售，也承攬變電所、太陽能與風力發電廠的統包工程，並提供機電安裝與維護保養服務。年報列出電力變壓器占國內產值 60%、配電變壓器占 30%，高低壓配電盤占國內年產值 10%。114 年度合併營收 244.23 億元，淨利 43.67 億元，從業員工 1,509 人。

主要客戶

年報以代號列出三大銷貨客戶：A 占 114 年度合併銷貨淨額 22%（53.40 億元）、C 占 14%（34.73 億元）、B 占 13%（31.90 億元）。三家皆為非關係人，年報未揭露公司名稱，屬匿名。

主要供應商與原料

年報未列出供應商名稱。主要原料為矽鋼片（製造變壓器心體）、銅線、絕緣油、開關箱與鐵材（外殼），來源包括國內以及亞洲、歐美等廠商。年報稱各項原料一般為買方市場，貨源、付款與交貨條件公司都能充分掌握。

產業地位

年報自述為國內重電產業的領導者，並列出產品市占：電力變壓器占國內產值 60%，占我國外銷金額 90% 以上；配電變壓器占國內產值 30%，占我國外銷金額 70% 以上；高低壓配電盤占國內年產值 10%。年報未註明這些比率的統計年份。

去年營運成果

114 年度（2025）合併營收 244.23 億元，113 年度為 202.03 億元。營業淨利 52.27 億元（113 年度 48.91 億元，增加 6.88%），稅前淨利 56.09 億元（增加 3.12%），淨利 43.67 億元（113 年度 42.71 億元，增加 2.25%），每股盈餘 13.99 元（113 年度 13.57 元）。資產報酬率 17.59%、權益報酬率 44.58%，113 年度分別為 23.18% 與 57.30%。研發費用 3.98 億元，占營收 1.63%。

未來展望

115 年度營業計畫的經營方針是精進核心事業、提升國際競爭力，以 AI 驅動的智慧化製造擴大產能，並加速全球佈局、拓展高利基市場。同時培養智慧電網、能源轉型、淨零碳排與 AIDC 等新商機。計畫銷售變壓器 17,000 台（內銷 14,500 台、外銷 2,500 台）、配電盤 2,000 盤，部分數量低於 114 年度，主要因 115 年的容量或規格較大。公司預估每年可增加約 10% 至 20% 以上的營業成長。

營收（2026Q2）

54.6 億元

年增 −10.2%

毛利率

43.5%

去年同期 40.4%

營業利益率

22.1%

去年同期 24.7%

EPS（元）

3.23

去年同期 2.50 元

股利

最近一次除權息：2026/8/5，每股現金股利 11.00 元、每千股配股 100.00 股