立凱-KY

立凱-KY 的母公司為英屬蓋曼群島商立凱電能科技股份有限公司，主要營運在桃園觀音，子公司立凱電（台灣）從事磷酸鐵鋰電池正極材料的研發、生產與銷售。公司自 2022 年起轉型為磷酸鐵鋰專利與技術授權的「鋰智財」供應商，授權客戶在歐美亞地區建置大型正極材料工廠，並收取授權金與計量權利金。產品主要應用於儲能電池、電動車與電動巴士、48V 微混動力電池及 12V 汽車啟動電瓶等。2025 年營業收入為新台幣 4.0 億元，較 2024 年減少約 32%，主要因遷廠使產能下降；營業毛損新台幣 0.28 億元，但因處分不動產利益，稅後淨利為新台幣 0.12 億元。

主要客戶

年報揭露前十大客戶合計占 2025 年銷售淨額 99.00%，最大銷貨客戶占 34.05%，但未列出客戶名稱。授權客戶包括專業化工公司及電池製造商，年報提及的是 ICL（曾合作的專業化工廠商）與 FREYR 的訂單規模分析，但未明確列為 2025 年客戶，故不列入。

主要供應商與原料

主要原料為鋰化合物（Mitsubishi、偉斯）、磷酸（協明、三福化工）、鐵基化合物（Höganäs、光華），年報說明供應狀況正常。

競爭者

德方納米、德國南方化學、優美科、住友大阪、北大先行、湖南杉杉、深圳貝特瑞、寧德時代（CATL）、比亞迪（BYD）、國軒高科（Gotion）、億緯鋰能（EVE）、湖南裕能、富臨精工

產業地位

年報自述累積出貨量超過 2 萬噸（另於風險段落提及 1.5 萬噸），並宣稱為全球唯一非中國供應鏈且仍活躍的磷酸鐵鋰正極材料廠商；年報未提供明確市占率數字。

去年營運成果

2025 年營業收入新台幣 4.01 億元（2024 年為 5.91 億元），減少約 32%；營業毛損新台幣 0.28 億元（2024 年毛利 0.64 億元）；稅後淨利新台幣 0.12 億元（2024 年稅後淨損 2.35 億元），主因處分不動產利益。營業現金流量為負，2025 年為新台幣 3.23 億元流出。

未來展望

公司計畫持續拓展儲能與電動車電池市場，將磷酸鐵鋰專利與技術授權給歐美亞地區客戶，建置 10 萬噸以上規模的鋰電池材料量產工廠。研發重點包括第六代高壓實密度磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰（LMFP）及負極材料，並以授權模式降低自有產能負擔。

營收（2026Q2）

836.0 萬元

年增 −91.0%

毛利率

-343.5%

去年同期 -8.5%

營業利益率

-1,193.7%

去年同期 -121.7%

EPS（元）

-1.43

去年同期 -1.48 元

股利

最近一次除權：2026/6/25