保綠-KY

保綠資源是開曼群島註冊的控股公司，營運主體為馬來西亞的正原再生膠有限公司，自 1988 年起生產再生膠、丁基再生膠、橡膠粉與橡膠粒。台灣子公司為愷股份有限公司與台灣分公司則負責廢輪胎回收處理，並有橡膠片、膠粉等產品。主要買家包括台灣的環保署與永豐餘等，產品也外銷到印尼、越南、日本等地。2025 年合併營收新台幣 376,999 千元，稅後淨利 30,459 千元。公司表示其在馬來西亞再生膠市場約佔七成，並取得德國馬牌與日本住友等大廠認證。

主要客戶

前二大銷貨客戶為環保署（2025 年占營收 24.74%，為台灣分公司廢舊輪胎處理收入）與永豐餘（占 10.65%）。

主要供應商與原料

主要原料為廢輪胎與膠粉。膠粉供應商包括 Wenli、Tian Yuan、Olyimpic、Kayel、Sea Enterprise、Karet Hijau、Vision Tire；廢輪胎供應商包括研鈦、順晟、匯豐、國都與新北市環保局。2025 年前十大進貨廠商合計占進貨淨額 74.85%。

產業地位

年報表示，馬來西亞較具規模的再生膠廠商僅二家；依公司估計，2025 年其產品在馬來西亞當地再生膠市場佔有率約 7 成。年報並稱產品品質在同業間居領導地位，取得 Continental（德國馬牌）與 SUMITOMO（日本住友）等大廠認證。

去年營運成果

2025 年合併營業收入 376,999 千元（較 2024 年增 1.95%），營業毛利 104,174 千元，營業淨利 45,678 千元（增 24.58%），合併稅後淨利 30,459 千元（增 30.36%），稅後每股盈餘 0.73 元。負債占資產比率 32.52%，流動比率 167.90%。

未來展望

公司規劃於宜蘭興建廠房擴充產能，預計 2026 年營運，宜蘭廠廢輪胎處理約 70% 供再生膠生產、30% 供膠片生產。2026 年並預計推動常溫常壓螺桿脫硫技術，以減少廢水與廢氣排放。公司表示會持續開發全輪胎再生膠等新產品，並拓展道路鋪設與綠建材等應用。

營收（2026Q2）

1.14 億元

年增 +16.0%

毛利率

29.9%

去年同期 28.4%

營業利益率

15.9%

去年同期 14.8%

EPS（元）

0.35

去年同期 0.13 元

股利

最近一次除息：2026/9/14，每股現金股利 0.70 元