力旺

力旺電子成立於 2000 年 9 月，是矽智財（SIP）公司，不生產實體晶片，而是把嵌入式非揮發性記憶體（OTP、Flash、MTP、RRAM）與 PUF 硬體安全 IP 授權給大型半導體廠，並提供設計服務。收入有兩類：依客戶晶片或產品價格收取的權利金，占 2025 年營收 67.5%；技術服務收入占 32.5%。2025 年合併營收 38.49 億元，營業利益率 58.5%，稅後淨利 19.12 億元。年報稱公司仍是全球前十大 IP 公司之一。

主要客戶

年報揭露的前兩大客戶皆為匿名：A 公司占 2025 年（114 年度）銷貨淨額 26.2%，B 公司占 16.2%，兩者與發行人無關係。2024 年（113 年度）A 公司占 25.9%，B 公司占 17.8%。年報說明 A 公司的營收主要來自智慧手機與移動裝置的電源管理與顯示驅動等晶片。

主要供應商與原料

力旺是 IP 授權公司，沒有實體原料，年報說明無原物料供應之狀況。本公司 100 年下半年起調整策略、專注 IP 業務，近二年度沒有晶圓進貨，故年報列無進貨供應商。

競爭者

晶心科、M31、創意電子、智原科技、世芯科技

產業地位

年報依 IPnest 統計，2025 年全球 IP 設計業產值約美金 98.9 億元；力旺 2025 年美金營收 1.24 億元，佔市場總產值 1.25%，年報稱仍為全球排名前十大 IP 公司。年報並提到，新開發的 NeoEE、NeoFuse、NeoMTP 與 NeoPUF 等技術導入後，技術服務與授權收入會持續成長。

去年營運成果

2025 年（114 年度）合併營收 38.49 億元，年增 6.7%；營業利益 22.52 億元，年增 13.4%，營業利益率 58.5%，為歷史新高；稅後淨利 19.12 億元，年增 4.2%；每股稅後純益 25.60 元，年增 4.2%。技術權利金收入 25.97 億元，年增 5.1%；技術服務收入 12.52 億元，年增 10.4%（致股東報告書把這一項稱為授權金）。研發費用 10.08 億元，占營收 26.2%。使用力旺 IP 的新產品數量（NTO）為 671 個，達成率 107%。

未來展望

年報說 115 年既有產品（OLED DDI、TDDI、PMIC、Sensor、MCU 等）的滲透率會持續提高，並往更先進製程移轉，ASP 也會提高；MTP 則持續導入 DDR5/6 SPD、PMIC、Type-C 等應用。PUF 相關的授權金與權利金預計持續成長，目標是為 AI、HPC、資料中心與行動裝置晶片提供硬體信任根與資安防護。

營收（2026Q2）

11.0 億元

年增 +17.1%

毛利率

100.0%

去年同期 100.0%

營業利益率

60.7%

去年同期 58.3%

EPS（元）

7.77

去年同期 5.36 元

股利

最近一次除息：2026/6/25，每股現金股利 20.50 元