鈊象

鈊象電子是台灣的遊戲研發公司，產品分兩大類：網路遊戲（含手機遊戲）與商用電子遊戲機。網路遊戲的主要收入來自授權，把自家研發的遊戲交給代理商或通路商營運，依代理商與市場需求開發玩家喜愛的遊戲，這部分占 2025 年營收 67.97%。手機遊戲 APP 以亞洲地區為主，占 28.71%。商用電子遊戲機是競速、益智與娛樂類的機台遊戲，占 3.32%，年報自稱是國內最大的商用電子遊戲機開發廠商。2025 年（114 年度）合併營收 220.3 億元，稅後淨利 108.5 億元，外銷占營收 87.58%。

主要客戶

年報只揭露一名占銷貨淨額 10% 以上的客戶：甲公司（匿名），為網路遊戲的通路商，玩家經由甲公司下載與消費。2025 年（114 年度）占銷貨淨額 10.56%，2024 年（113 年度）占 13.91%。

主要供應商與原料

年報列出的主要原料與供應商：積體電路為世平、安富利、安世、威健、伯東、文暉；記憶體為宜鼎、群聯、鑫隆；電路板為邑昇、鍾萊；顯示卡為微星、索泰；主機板為技嘉。年報稱供應狀況穩定。進貨前三大為甲、乙、丙公司（匿名），2025 年（114 年度）分別占進貨淨額 27.17%、11.69%、10.38%。

競爭者

Huuuge Games、KamaGames、Murka、SEGA、NAMCO、IGT、Barry

產業地位

年報以 Statista 的國內網路遊戲市場規模 428.8 億元（114 年度）計算，公司國內網路遊戲營收淨額 26.77 億元，市占率 6.24%。商用電子遊戲機方面，年報說國內沒有可信的市場規模統計，但自述為國內最大的商用電子遊戲機開發廠商（2025 年該類產品營收 7.3 億元）。年報也自述為全國首家自行開發 ASIC 晶片的遊戲專業廠商，已累積數十顆 ASIC 的研發設計經驗。

去年營運成果

2025 年（114 年度）合併營收 220.3 億元，年增 19.01%；營業利益 130.7 億元，年增 26.52%；稅後淨利 108.5 億元，年增 19.81%；基本每股盈餘 38.51 元（前一年 32.14 元）。分項來看，網路遊戲授權收入 149.8 億元，年報稱增加 46.7 億元、成長 45%；網路遊戲 APP 收入 63.3 億元，減少 6.8 億元、減少 10%；商用電子遊戲機收入 7.3 億元，減少 4.7 億元、減少 39%。研發費用 45.8 億元，占銷貨收入淨額 20.81%。

未來展望

年報說未出具財務預測。115 年的方針是把重心放在有發展潛力的市場：網路遊戲以台灣為基地，手機休閒遊戲為現階段主力，持續擴大市占並尋找下一個目標市場；商用電子遊戲機現階段聚焦大中華區（臺灣、大陸）與美國。長期策略包括擴大市場占有率、強化研發團隊、提高客戶滿意度、提升決策品質與跨國經營深耕市場。

營收（2026Q2）

64.1 億元

年增 +14.6%

毛利率

97.8%

去年同期 97.8%

營業利益率

59.8%

去年同期 63.1%

EPS（元）

11.59

去年同期 8.68 元

股利

最近一次除息：2026/7/8，每股現金股利 36.00 元