泰茂

泰茂位於台南官田，主要業務是汽車引擎的活塞環鑄造加工與製造，並經營汽車零組配件的買賣與進出口。活塞環是引擎中負責密封燃燒室、把熱傳到缸壁並幫助潤滑的零件，年報稱公司產品可供市面上約五千多款車輛使用，主要客戶是售後維修市場與改裝車市場的經銷商與零件貿易商。2025 年營收有八成以上來自子公司經營的白酒事業，業務是白酒的經銷與分銷，銷售地區主要在中國大陸。公司也在 2025 年收購約翰三股份有限公司，進入台電儲能案場，並開發家用與工商儲能系統。2025 年營業收入 2,025,196 仟元，但因酒水毛利下滑，全年轉為稅後淨損 73,080 仟元。

主要客戶

年報以代號列示。2025 年前三大銷貨客戶為 A 客戶（占銷貨淨額 26.52%）、C 客戶（15.61%）、D 客戶（13.11%），年報說明因契約約定不得揭露客戶名稱，且均為非關係人。年報另說明前幾大客戶皆為酒品客戶。

主要供應商與原料

年報以代號列示。2025 年前幾大進貨廠商為 A 供應商（占進貨淨額 27.37%）、C 供應商（23.00%）、D 供應商（14.73%）、E 供應商（12.94%），均為非關係人。年報說明酒品收入已超過活塞環，因此酒品供應商為最大進貨廠商。活塞環主要原料為鑄鐵、球墨鑄鐵、鋼材及鋼材線材，年報點名的球墨鑄鐵供應商為森順，鋼材供應商有台灣林吉、玖翊等。

競爭者

MAHLE、SM、NPR、RIKEN、TP、YPR

產業地位

年報估算活塞環佔國內引擎零件市占率約 8.67%，計算方式為公司活塞環銷售額 160,695 仟元除以海關同稅號 2025 年出口值 1,853,502 仟元。年報稱公司活塞環種類在市場上最齊全，並稱自行開發的類鑽膜活塞環是業內硬度最高的產品。白酒事業年報說明公司 2023 年才跨足，市占率低。

去年營運成果

2025 年營業收入淨額 2,025,196 仟元，較 2024 年增加 2.29%。營業毛利 134,372 仟元，較 2024 年減少 70.18%，年報說明酒水毛利減少，拖累集團整體毛利。營業費用增加至 181,078 仟元，營業淨損 47,667 仟元。稅後淨損 73,080 仟元，每股虧損 1.05 元，2024 年為稅後淨利 322,670 仟元。2025 年研發費用 7,206 仟元。

未來展望

公司說 2026 年（115 年度）的重點是擴大新能源事業，儲能系統預計第 3 季開始接單、第 4 季開始量產供貨，並為客戶開發家用儲能裝置與 4U 電池模組。活塞環部分將推廣類鑽膜鍍膜，並把各式零件整合為成套的修理套件。酒水事業則擴大代理商與銷售網點。

營收（2026Q2）

4.27 億元

年增 +35.7%

毛利率

3.1%

去年同期 9.8%

營業利益率

-5.9%

去年同期 1.5%

EPS（元）

-0.26

去年同期 -0.32 元

股利

最近一次除息：2026/7/1，每股現金股利 0.61 元